Даже если процентные ставки останутся высокими в течение длительного периода
Экономика США готова к росту выше среднего в 2025 году, подпитываемому устойчивыми потребительскими расходами. Однако постоянная инфляция может привести к длительному повышению процентных ставок, согласно прогнозу CBRE по рынку недвижимости США на 2025 год.
CBRE прогнозирует несколько позитивных тенденций на этот год, включая скромный рост инвестиций в коммерческую недвижимость, стабилизацию вакансий на рынке офисной недвижимости, а также рост заполняемости и арендной платы в секторе многоквартирных домов, несмотря на значительный объем нового строительства.
Ожидается, что более высокие пошлины США на иностранные товары повлияют на сектор розничной торговли, промышленности и логистики, вызвав резкий рост запасов, перенос производства на внутренние рынки и рост розничных цен в конце года. На рынке центров обработки данных предложение останется недостаточным для удовлетворения высокого спроса.
«Экономика США достигла редкой мягкой посадки перед лицом более высоких процентных ставок, и перспективы роста в 2025 году становятся все более оптимистичными», — сказал Ричард Баркхэм, главный глобальный экономист и руководитель отдела глобальных исследований CBRE. «Риски для этих перспектив включают большой бюджетный дефицит США, который усиливает волатильность рынка облигаций, и хрупкость китайской экономики».
Экономический прогноз США
Экономика США, вероятно, вырастет на 2% — 2,5% в 2025 году, при этом инфляция стабилизируется на уровне 2% — 2,4%, безработица останется на уровне 4% — 4,5%, а доходность 10-летних казначейских облигаций превысит 4%. Сильные корпоративные доходы и стабильные банковские условия компенсируют такие проблемы, как импортные пошлины и высокие расходы по долгам. Риски включают более медленное снижение ставок Федеральной резервной системы в случае возобновления инфляции и глобальные неопределенности, такие как потенциальная рецессия в Китае и укрепление доллара США.
Рынки капитала
CBRE прогнозирует 10%-ный рост инвестиционной активности, обусловленный улучшением экономической уверенности и более высокой доходностью недвижимости. Хотя стоимость заемного капитала останется высокой, ожидается, что ставки капитализации немного снизятся, что повысит стоимость недвижимости.
Рынок офисной недвижимости
Рынок офисной недвижимости, скорее всего, стабилизируется в 2025 году, при этом объемы аренды вырастут на 5%, а национальный уровень вакантных площадей достигнет пика в 19%. К 2027 году уровень вакантных площадей в офисных помещениях премиум-класса может составить всего 8,2%, что сделает элитные помещения более конкурентоспособными.
Сектор розничной торговли
Ожидается, что арендная плата за розничные помещения вырастет, поскольку доступность остается ниже 5% из-за ограниченного нового строительства. Ожидается, что такие рынки, как Финикс, Остин, Даллас, Нэшвилл и Шарлотт, привлекут сильную розничную активность, поддерживаемую ростом населения и рабочих мест.
Промышленность и логистика
Торговая политика будет стимулировать спрос на промышленные объекты вблизи границы США и Мексики и вдоль основных транспортных коридоров с севера на юг. Прогнозируется, что объем лизинговой деятельности составит более 800 миллионов кв. футов, причем значительная доля будет приходиться на сторонних поставщиков логистических услуг. Ожидается, что строительство значительно замедлится после многих лет активного строительства.
Рынок многоквартирных домов
Сектор многоквартирных домов выиграет от ослабления строительного давления: ожидается, что уровень вакантных площадей снизится до 4,9%, а арендная плата вырастет на 2,6%. Штаты солнечного пояса будут доминировать в новом строительстве, в то время как общие показатели начала строительства упадут на 30% ниже средних показателей до пандемии.
Центры обработки данных
Под влиянием ИИ-бума спрос на помещения в центрах обработки данных резко возрастет, что приведет к сокращению вакансий до 2,8% и повышению ставок предварительной аренды до 90%. Строительная активность достигнет рекордных значений, а альтернативные источники энергии, такие как ядерная, привлекут внимание.
